ESG did not immunize stocks during the COVID-19 crisis: a study based on Brazilian companies listed in the index portfolio - ISE B3

Abstract

A pandemia do COVID-19 gerou uma queda sem precedentes no mercado de ações em 2020. Considerando que o mercado financeiro brasileiro enfrentou um cenário inédito aliado à alta volatilidade dos preços das ações causada pelas incertezas da crise, é uma oportunidade única para testar o desempenho ESG como fator de proteção dos preços das ações. Esta pesquisa tem como objetivo analisar se o índice ESG foi um fator determinante para a proteção dos preços das ações durante o período da pandemia da COVID-19, especificamente durante o market crash em 2020 (primeiro trimestre) e durante todo o ano de 2020, comparando as empresas que fazem parte da carteira ISE B3 da Ibovespa com aquelas não listadas nesta carteira. Para isso, foram coletados dados na plataforma Refinitv Eikon®, e realizada uma análise utilizando-se a metodologia de estudo de eventos para ambos os períodos. Como resultado das regressões de retorno anormal, as empresas com pontuação ESG listadas na carteira ISE B3 não apresentaram resultados com significância estatística durante a crise de COVID de 2020, especificamente no primeiro trimestre de 2020. Dessa forma, a pesquisa sugere que o ESG não imunizou as ações durante a crise de COVID-19, no ano de 2020.