FECAP Mestrado Administração de Empresas
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Tipo: Dissertação
Título: Dinâmica das operações de capital de giro para médias e grandes empresas durante a pandemia de Covid-19
Autor(es): OLIVEIRA, Eduardo Gleidson de
Primeiro Orientador: OLIVEIRA, Raquel de Freitas
Primeiro membro da banca: CHECON , Bianca Quirantes
metadata.dc.contributor.referee2: SILVEIRA, Héber Pessoa de
Resumo: A pandemia de Covid-19 trouxe a necessidade de isolamento social para contenção do vírus Sars-Cov-2, o que também implicou em redução significativa da atividade econômica. Diferentes políticas públicas foram adotadas em 2020 com o objetivo de aliviar a pressão sobre o caixa das empresas e de ser um elemento importante para mantê-las em atividade durante a crise. A literatura apresenta que em momentos de crise são adotadas medidas para aumento de liquidez dos bancos e que o relacionamento bancário é um fator para a manutenção da oferta de crédito. Este trabalho estuda se medidas referentes à isenção do imposto sobre operações financeiras (IOF) e o Programa de Capital de Giro para Preservação de Empresas (CGPE) contribuíram para alterar a dinâmica de capital de giro realizada durante a pandemia de Covid-19 e se houve diferença entre clientes com e sem histórico de relacionamento bancário. Para isso, foi utilizada uma base interna de operações de capital de giro realizadas de uma grande instituição financeira no período de março de 2019 a dezembro de 2020. A partir de análises de séries temporais da quantidade de operações de capital de giro realizadas pela instituição financeira, observa-se um aumento significativo do número de operações realizadas na semana final de vigência da isenção do IOF e na semana final da vigência do CGPE. Esse resultado sugere que as empresas optaram por postergar a tomada de crédito até o último momento em que essas condições mais favoráveis estariam disponíveis. Contudo, isso não significa que o impacto dessas medidas ao longo de toda a vigência tenha sido nulo, pois não se observa qual teria sido a demanda por crédito caso elas não tivessem entrado em vigor. Não se encontram evidências de alterações da proporção de operações para tomadores de crédito para capital de giro com e sem relacionamento bancário no período. Esse resultado sugere que o grau de relacionamento não foi um fator preponderante na concessão de crédito para empresas médias e grandes na instituição financeira durante a crise.
Abstract: The COVID-19 pandemic brought about the need for social isolation to contain the spread of the Sars-Cov-2 virus and led to a significant reduction in economy activity in 2020. Different public policies were adopted that year with the aim of relieving cash flow needs and keeping businesses afloat during the crisis. The literature shows increasing banks’ liquidity is beneficial during crises. Some studies argue that bank relationship is a factor to maintain credit supply. This paper studies whether two measures adopted in Brazil, the temporary financial operations tax (IOF, for its acronym in Portuguese) exemption and the Working Capital Program for Firm Preservation (CGPE, for its acronym in Portuguese), are related to the evolution of the number of working capital loans granted by one of Brazil’s largest financial institutions and whether there was any difference between clients with and without bank relationship. The study builds on the financial institution’s proprietary dataset that includes the number of working capital loans granted to large and medium firms by their type (relationship borrower or not) in the period spanning from March 2019 to December 2020. Based on time series analysis, the results indicate a significant increase in the number of loans in the final week of the IOF exemption and in the final week of the CGPE. These findings suggest that firms have delayed their credit taking until the last moment when these more favorable conditions would be available. However, this does not mean that the impact of these measures over their entire duration was null, because we cannot see what the demand for credit would have been otherwise. There is no evidence of changes in the proportion of working capital for clients with and without relationship in the period. This result suggests that the degree of bank relationship was not a preponderant factor in the granting of working capital loans to medium and large firms in the financial institution during the crisis.
Palavras-chave: Capital de giro
COVID-19 – Aspectos econômicos
Créditos – Aspectos econômicos
Médias e grandes empresas – Condições econômicas
Working capital
COVID-19 – Economic aspects
Credit - Economic aspects
Big Companies - Economic conditions
CNPq: ADMINISTRAÇÃO DE EMPRESAS
Idioma: por
País: Brasil
Editor: Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado
Sigla da Instituição: FECAP
Faculdade, Instituto ou Departamento: Centro Universitário Álvares Penteado
metadata.dc.publisher.program: PPG1
Tipo de Acesso: Acesso Aberto
URI: http://tede.fecap.br:8080/handle/123456789/908
Data do documento: 25-jul-2021
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