FECAP Mestrado Administração de Empresas
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dc.creatorTRINTINALIA, Clemente-
dc.contributor.advisor1SERRA, Ricardo Goulart-
dc.contributor.referee1SAITO, André Taue-
dc.contributor.referee1Latteshttp://lattes.cnpq.br/8349512797698794por
dc.contributor.referee2CONTANI, Eduardo Augusto do Rosário Contani-
dc.contributor.referee2Latteshttp://lattes.cnpq.br/9581308995467871por
dc.date.accessioned2019-04-09T17:21:51Z-
dc.date.issued2016-02-23-
dc.identifier.citationTRINTINALIA, Clemente. Estudo sobre a otimização de uma carteira de fundos de investimentos destinados aos regimes próprios de Previdência Social - RPPS. 2016. 83 f. Dissertação (Mestrado em Administração) - FECAP, São Paulo.por
dc.identifier.urihttp://tede.fecap.br:8080/handle/jspui/794-
dc.description.resumoO presente estudo buscou identificar qual o fundo ou conjunto de fundos de investimento da Caixa Econômica Federal, na qualidade de administrador, oferece a melhor relação risco e retorno para alocação dos recursos dos Regimes Próprios de Previdência Social (RPPS) conforme a legislação aplicável. A pesquisa possui natureza aplicada, pode ser considerada descritiva perante os objetivos e importou em abordagem quantitativa pela utilização de procedimentos estatísticos para obtenção dos resultados. O estudo utilizou fundamentalmente o modelo de média variância desenvolvido por Markowitz (1952) e foi complementado pelos pressupostos de Tobin (1952) e Sharpe (1966) a fim de construir uma fronteira eficiente e otimizar uma carteira formada por 24 fundos de investimento no período de 01 de Julho de 2013 a 30 de Junho de 2015. A pesquisa aplicou ferramental apropriado para a seleção de fundos de investimentos, possíveis alvos de aplicações dos RPPS, analisou os efeitos das restrições legais na rentabilidade de uma potencial carteira de investimento com os fundos da amostra e complementou o estudo da relação de risco e retorno por meio da hierarquização dos fundos com uso do Índice de Sharpe. A otimização da relação risco e retorno constitui um problema clássico de interesse aplicado à Moderna Teoria das Carteiras, e assim, pretende-se com a informação produzida contribuir para a manutenção da liderança do administrador nesse segmento de mercado da indústria de fundos e a partir da disseminação das análises realizadas no estudo, promover uma gestão mais qualificada e efetiva dos recursos financeiros dos RPPS. Os resultados demonstraram carteiras ótimas compostas massivamente por fundos de renda fixa e uma participação ínfima dos fundos de ações, embora as restrições legais permitam uma alocação superior ao verificado para renda variável. O estudo demonstrou que as restrições legais impostas aos investimentos dos RPPS não são favoráveis à otimização de uma carteira com a melhor relação de risco e retorno, utilizando o modelo de média variância de Markowitz. Constatou-se, também, que as carteiras ótimas obtidas no alcançaram a meta atuarial dos RPPS, a qual somente seria atingida com o uso de um conjunto de fundos com pior relação risco e retorno perante tais carteiras ótimas.por
dc.description.abstractThis study sought to identify which investment fund or set of investment funds managed by "Caixa Econômica Federal" Bank offers the best risk and return, for investment of institutional investors called "Regimes Próprios de Previdência Social" (RPPS) according the legal rules. The methodology is applied, and it can be regarded as descriptive and the quantitative by using statistical tools. The study mainly used the mean variance model developed by Markowitz (1952) , complemented by assumptions of Tobin (1952) and Sharpe (1966), in order to build an efficient frontier and optimize a portfolio of 24 investment funds in the period July 1, 2013 the 30 June 2015. The research included the application of appropriate tools for the selection of investment funds as possible targets applications of RPPS, examined the effects of legal restrictions on the income of a potential investment portfolio with the sample funds and complemented the study of risk ratio and return through the hierarchy of the funds using the Sharpe Ratio. The optimization of the risk and of the return is a classic problem applied to the Modern Portfolio Theory, and the information produced can contribute to the administrator's leadership maintenance of this segment of industry of investment funds, and promote a skilled and effective best management of financial resources of RPPS by dissemination of the analysis of the problem. The results demonstrated that the "optimal portfolios", obtained from alternatives adopted in sample processing, are mostly composed by fixed income funds compared with minuscule share of stock funds, although legal restrictions allow to invest in a much higher level to that seen to the segment of funds. The study showed that the legal restrictions imposed on RPPS investments are not favorable to the optimization of a portfolio that should have the best ratio of risk and return, according to the assumptions of the model Markowitz. It was also found that the optimal portfolios does not fully reach the actuarial target of RPPS, which would be possible achieve with the use of a set investment funds which demonstrated a worst relationship of risk and return compared those obtained with the optimal portfolios.eng
dc.formatapplication/pdf*
dc.languageporpor
dc.publisherFECAPpor
dc.publisher.departmentFundação Escola de Comércio Álvares Penteadopor
dc.publisher.countryBrasilpor
dc.publisher.initialsFECAPpor
dc.publisher.programMestrado em Administraçãopor
dc.rightsAcesso Abertopor
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/-
dc.subject1. Mutual funds. - 2. Social Security. 3. Investiments.eng
dc.subject1. Fundos de investimentos. - 2. Previdência social. 3. Investimentos.por
dc.subject.cnpqADMINISTRAÇÃO DE EMPRESASpor
dc.titleEstudo sobre a otimização de uma carteira de fundos de investimentos destinados aos regimes próprios de Previdência Social - RPPSpor
dc.typeDissertaçãopor
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