FECAP Mestrado Controladoria e Contabilidade Estratégica
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Tipo: Dissertação
Título: Instrumentos de avaliação de risco e de desempenho no mercado de ações: aplicabilidade no mercado brasileiro
Autor(es): Olivieri, Francisco José
Primeiro Orientador: Martin, Diogenes Leiva
Primeiro membro da banca: Cassettari Junior, Ailton Pedro
metadata.dc.contributor.referee2: Pagnani, Eolo Marques
Resumo: A partir da formulação da Hipótese dos Mercados Eficientes e da descoberta do sentido das relações entre os ativos negociados no mercado e um determinado padrão eleito (representativo do mercado), relações estas traduzidas pelo BETA, cuja estabilidade foi questionada com o advento da APT, desenvolveu-se a preocupação com a precificação dos ativos e sua relação com o risco sistemático. Juntamente com a evolução das teorias da avaliação e quantificação do risco e, conseqüentemente da formação de preços (retornos esperados) dos ativos, alguns estudos e verificações passaram a ser feitos relativamente ao comportamento dos investidores que, por vezes contrariava a propagada eficiência dos mercados. Estudos desenvolvidos em diversos países demonstraram haver certa homogeneidade nos comportamentos dos investidores com relação aos movimentos de compra e venda de ações, mas que contrariavam a eficiência dos mercados, ou seja, a resposta imediata e objetiva frente a alterações macroeconômicas, sociais, políticas e anúncios de desempenho de empresas, sobretudo. A esse comportamento contrário ao que se denominou eficiência dos mercados foi dado o nome de "anomalia". Estudos iniciais foram desenvolvidos no mercado dos Estados Unidos da América tendo, os fenômenos, sido observados em países como a Inglaterra e o Japão. Indagações inevitáveis decorreram das observações: se os mercados são eficientes, qual o motivo das anomalias ocorrerem? Não seria natural que o investidor, tendo em vista a experiência obtida, reagisse de forma a evitar sua ocorrência ou obter um retorno excedente? Se ele não o faz, por quê não o faz? Assim, este trabalho objetivou estudar, após a fundamentação necessária acerca do mercado de ações e seus instrumentos de avaliação de risco e de desempenho, a aplicabilidade do ferramental de análise no caso brasileiro, já que demonstrada sua utilização nos mercados exteriores.
Abstract: From the formulation of the Efficient Market Hypothesis and the discovery of the direction of relationships between a sets negotiated in the market and one determined elect standard (representative of the market), relationships this translated by the BETA, whose stability was questioned with the advent of the APT, developed it concern with the assets pricing and its relationship with the systematic risk. Together with the evolution of the risk valuation and quantification theories and, consequently of the formation of prices (waited returns) of assets, many studies and verifications had started to be done at the investors relatively behavior that, for times opposed the propagated market efficiency. Studies developed in diverse countries had demonstrated to have certain homogeneity in the behaviors of the investors with relation to the purchase movements and sell of share, but that they opposed the efficiency of the markets, or either, the immediate reply and objective front the macroeconomic, social alterations, politics and announcements of performance of companies, over all. To this contrary behavior to that to that it called efficiency or the markets was given the name: anomaly. Initial studies had been developed in the market of the United States of America having, the phenomena, been observed in countries as England and Japan. Inevitable investigations had elapsed of the comments: if the markets ploughs efficient, wich the reason of anomalies occur? It would not be natural that the investor, in view of experience gotten, reacted of form to prevent its occurrence or to get an excedent return? If he does not make it, why does not make it? Thus, this work objectified to study, after capital the necessary recital about the capital markets and yours risk and performance evaluation instruments, the applicability of the analysis ware in the Brazilian case, once showed in the foreign markets.
Palavras-chave: Investiments
Stocks
Risk management
Brazil
Investimentos - Administração de risco
Ações (Finanças) - Brasil
CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::CIENCIAS CONTABEIS
Idioma: por
País: BR
Editor: FECAP - Faculdade Escola de Comércio Álvares Penteado
Sigla da Instituição: FECAP
Faculdade, Instituto ou Departamento: -
metadata.dc.publisher.program: Mestrado em Controladoria e Contabilidade Estratégica
Citação: OLIVIERI, Francisco José. Instrumentos de avaliação de risco e de desempenho no mercado de ações: aplicabilidade no mercado brasileiro. 2003. 200 f. Dissertação (Mestrado em -) - FECAP - Faculdade Escola de Comércio Álvares Penteado, São Paulo, 2003.
Tipo de Acesso: Acesso Aberto
URI: http://tede.fecap.br:8080/handle/tede/630
Data do documento: 24-mar-2003
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