DSpace at My University Mestrado Administração de Empresas
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Tipo: Dissertação
Título: Carteiras de fundos de pensão otimizadas com investimentos em commodities
Autor(es): SCOMMEGNA, Fabrizio Aguiar de Souza
Primeiro Orientador: SAMPAIO, Joelson Oliveira
Primeiro membro da banca: BERGMANN, Daniel Reed
metadata.dc.contributor.referee2: SILVA, Vinicius Augusto Brunassi
Resumo: Os fundos de pensão brasileiros têm alocado 90% dos seus recursos em investimentos na classe de ativos de renda fixa e renda variável. A inserção de investimentos alternativos, como commodities, pode melhorar a relação risco/retorno dado que carrega correlação nula em comparação com as demais. Para verificar se essa nova categoria pode ser considerada como investimento em uma carteira com a melhor relação risco/retorno, fez-se o uso do índice de Sharpe para comparar carteiras ótimas que utilizaram commodities com outras que não se utilizaram disso. Como teste de robustez usou-se de Ledoit e Wolf (2008) que compara dois índices de Sharpe em séries temporais não normais. Além de investigar o período de 2009 a 2017, foram observados também os triênios compreendidos nessa época. Os resultados demonstraram que a renda fixa mantém altos retornos com baixa volatilidade e as carteiras utilizaram bastaste dessa, o segmento de mercado renda variável não foi relevante para nenhum período analisado e os investimentos em commodities foram considerados no período de alta de juros da economia. O índice de Sharpe desse período foi estatisticamente maior que a carteira tradicional.
Abstract: Brazilian pension funds have allocated 90% of their investments in fixed income and equity. The insertion of alternative investments, such as commodities, can improve the risk / return relationship since it carries zero correlation in comparison with the others. To verify if this new category can be considered as investment in a portfolio with the best risk / return ratio, the Sharpe Ratio was used to compare optimal portfolios that used commodities with others that did not use it. As a robustness test, we applied Ledoit and Wolf (2008), which compares two Sharpe Ratios in non-normal time series. The period considered is 2009 to 2017, we also observed periods of three years. The results showed that fixed income maintains high returns with low volatility and the portfolios resorts it, equities was not relevant for any period analyzed and investments in commodities were considered in the period of high interest of the economy. The Sharpe Ratio of that period was statistically higher than the traditional portfolio.
Palavras-chave: Fundos de pensão. Mercadorias. Investimentos. Mercado.
Pension funds. Commercial products. Investments. Marketplace.
CNPq: Administração de empresas
Idioma: por
País: Brasil
Editor: FECAP
Sigla da Instituição: FECAP
Faculdade, Instituto ou Departamento: Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado
metadata.dc.publisher.program: Mestrado em Administração
Citação: SCOMMEGNA, Fabrizio Aguiar de Souza. Carteiras de fundos de pensão otimizadas com investimentos em commodities. 2018. 22 f. Dissertação (Mestrado em Administração) - FECAP, São Paulo.
Tipo de Acesso: Acesso Aberto
metadata.dc.rights.uri: http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/
URI: http://tede.fecap.br:8080/jspui/handle/jspui/773
Data do documento: 23-fev-2018
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