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Tipo do documento: Dissertação
Título: Influência das variáveis macroeconômicas sobre a rentabilidade dos FIIs setorizados no Brasil
Autor: FACCHINI, Clóvis
Primeiro orientador: LUCCHESI, Eduardo Pozzi
Primeiro membro da banca: FUENTES, Junio
Segundo membro da banca: SAMPAIO, Joelson Oliveira
Resumo: O objetivo deste trabalho é identificar se as variáveis macroeconômicas relacionadas a taxa básica de juros, evolução do PIB mensal nominal, câmbio, mercado acionário e inflação possuem relação com a rentabilidade dos Fundos de Investimentos Imobiliários negociados na B3 e agrupados nos setores de Agências Bancárias, Escritórios Large Cap, Escritórios, Fundos de Fundos, Galpões, Hospitais, Hotéis, Mistos, Recebíveis, Shoppings e Varejo, Residenciais e Universidades. A análise se utilizou de séries temporais, com dados coletados no período de janeiro de 2011 a dezembro de 2017. Os resultados obtidos permitem o melhor entendimento sobre o comportamento dos diversos segmentos de Fundos de Investimentos Imobiliários. Este entendimento é positivo, haja vista a variação de rentabilidade dentre os diversos segmentos de fundos que oscilaram de 1,95% a 252% no período estudado e também pelo crescente apetite do investidor nestes fundos cujas média diária de negociação saltaram de R$ 3.665 milhões em janeiro de 2011 para R$ 29.567 milhões em dezembro de 2017. Durante o decorrer das análises, observou-se que as capacidades explicativas das variáveis macroeconômicas utilizadas apresentaram resultados heterogêneos sobre a rentabilidade e influência face os diversos segmentos de Fundos de Investimentos Imobiliários. Enquanto os fundos relacionados a Agências Bancárias não apresentaram resultados significantes a nenhuma variável macroeconômica, os segmentos de fundos de Shopping Centers, Universidades e Hotéis se mostraram sensíveis a taxa de juros, PIB mensal nominal e o Dólar Ptax. Considerando os resultados obtidos, nota-se que não seria possível generalizar o comportamento das variações de rentabilidade dos Fundos de Investimentos Imobiliários com as variáveis estudadas neste trabalho.
Abstract: The main reason of this paper is to identify whether macroeconomic variables related to basic interest rate, nominal monthly GDP, exchange rate, stock market and inflation are related to Real Estate profitability which ones have been negotiated on B3. All those REITs were grouped by different sectors look like Banking Agencies, Large Cap Offices, Offices, Funds of Funds, Warehouses, Hospitals, Hotels, Mixed REITs, Receivables, Malls and Retail, Residential and Universities. The analysis was based on time séries, having as collected data from January 2011 to December 2017. The results allow a better understanding of the Real Estate Investment Funds grouped by different sectors. Those results are important as soon as we take a look of the profitability variation among the analyzed segments of funds, that fluctuated from 1.95% to 252% regarding the studied period studied as well by the investor's growing investments on those kind of Funds whose daily trading average jumped from R $ 3,665 million in January from 2011 to R $ 29,567 million in December 2017. It was observed that the explanatory capacities of the macroeconomic variables worked in this paper, presented heterogeneous results as well heterogeneous influence capacity regarding different Real Estate Investments Funds. As an example, Banking Agencies Funds did not show any significant results to any macroeconomic variables, on the other hand, Shopping Centers Funds, Universities Funds and Hotels Funds were sensitive to the interest rate, nominal monthly GDP and the Ptax Dollar. Considering the current scenario, it should be noted that it would not be possible to generalize the variations of profitability of the Real Estate Investment Funds with the variables analyzed in this paper.
Palavras-chave: Fundos de investimentos. Investimentos imobiliários Mercado de Ações. Análise de séries temporais - Investimentos de capital.
Mutual funds.Real estate investment. Stock market. Time-series analysis - Capital investments.
Área(s) do CNPq: Administração
Idioma: por
País: Brasil
Instituição: FECAP
Sigla da instituição: FECAP
Departamento: Centro Universitário Álvares Penteado
Programa: Mestrado em Administração com Ênfase em Finanças
Citação: FACCHINI, Clovis. Influência das variáveis macroeconômicas sobre a rentabilidade dos FIIs setorizados no Brasil. 2018. 199 f. Dissertação (Mestrado em Administração de Empresascom Ênfase em Finanças) - Centro Universitário Álvares Penteado, Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado, São Paulo, 2018.
Tipo de acesso: Acesso Aberto
Endereço da licença: http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/
URI: http://tede.fecap.br:8080/jspui/handle/jspui/788
Data de defesa: 6-Ago-2018
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